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第三屆勞動經濟學會年會通知

李珍:好好活著 好好工作

來源:中國社科經濟學

關于能否通過擴大覆蓋面實現養老金的可持續。從收入的當期增加來說,是有可能的;但中國擴進來的人群多半是靈活就業人員或低收入者,他們繳納的保費少,未來需要支付的多,所以從長遠來說,要充分考慮可持續性問題。

 

關于繳費率問題。權利和義務是對等的。如果想少繳費,多拿錢,工作年限就得長。如果不想多工作,想多拿錢,繳費率就要高。

 

DB計劃的缺點很明顯。瑞典成功地把DB計劃轉成了FDC計劃。瑞典做了一個制度創新,其精妙之處,一是把DB轉向了FDC,而不需要轉制成本,也不需要承擔基金管理風險。這樣的轉制使DB這個制度的責任,社會的責任或者政府的責任,轉向了個人。責任轉移的同時也是風險轉移。當然也產生了一些問題。

 

另一個精妙之處是,設定了一個平衡機制,保證這個制度在長期之內收支平衡。瑞典的數據是70年一個滾動,每年做一個70年的平衡預測。任何時候,發現收支不平衡,資產大于負債,就開始啟動平衡機制。

 

還有一個精妙之處是長壽風險機制的設置。在智利模式里,個人賬戶沒有長壽風險的設計,瑞典有。我的疑問是,個人賬戶,NDC也好,FDC也好,到底有沒有激勵作用。

 

個人賬戶存在計息率,根據工資增長率來給個人賬戶計息,只要發現收支不平衡,就隨時啟動負利息。由于金融危機的原因,一是投資失敗,一是失業增加,2008年收支不平衡,于是就開始啟動自動平衡機制。啟動以后需要9年的時間,到今年還沒有修復到原來預期的結果,要到明年才能修復。問題是,2008年金融危機造成的名義資產的縮水需要9年時間來修復,期間退休人口的損失怎么辦?政府是怎么應對這個風險。瑞典有一個口號特別值得學習——活的長,工作的長。

 

       NDC和FDC的比較。它們是兩個制度,NDC是由2.5%FDC個人來決定投資。FDC有收益率的波動。但是拉長時序,就會發現,無論是從算術平均數還是從幾何平均數,還是從加權資產收益率來看,FDC都好于NDC。在做兩種制度選擇的時候,時間是一個非常重要的因素。

 

(李珍系中國人民大學公共管理學院教授;根據其在“養老金改革:國際動態與中國實踐”國際研討會的發言整理)

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